PTA需求面分析

圖1 2017-2019年聚酯開工率對(duì)比圖

10月份聚酯平均負(fù)荷在89.27%，較去年同期高4.88%。近期市場(chǎng)有消息傳出，聚酯工廠受利潤(rùn)的壓縮，有減產(chǎn)、停車的預(yù)期，此消息自國(guó)慶假期后一直不斷傳出，但尚未有實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)出現(xiàn)。但并未空穴來風(fēng)，據(jù)了解，今年春節(jié)比去年提前不足2周，因此，聚酯減產(chǎn)的、停車的現(xiàn)象是存在的，只是時(shí)間未到。

從上圖可以看出，近三年來聚酯開工負(fù)荷的低點(diǎn)均在2月份春節(jié)時(shí)期，且在假期前一個(gè)月就會(huì)有降負(fù)出現(xiàn)。往年2月份春節(jié)基本在中旬前，但今年春節(jié)時(shí)間點(diǎn)在1月25日，由此推斷，若今年聚酯裝置集中減產(chǎn)、停車或出現(xiàn)在12月底附近，此時(shí)間段可以直接到春節(jié)假期（一般春節(jié)期間聚酯檢修最短時(shí)間20余天，最長(zhǎng)近2個(gè)月）。若11月底或12月停車的話，12月底或1月中旬前裝置就能恢復(fù)運(yùn)行。

聚酯工廠減產(chǎn)、停車現(xiàn)象不管哪個(gè)時(shí)間段，都將大大降低對(duì)PTA的需求。受其需求的減弱，PTA市場(chǎng)難有利好支撐，將對(duì)PTA市場(chǎng)有極大影響。

PTA供應(yīng)分析

圖2 2018-2019年P(guān)TA產(chǎn)量對(duì)比圖  

由圖2看出，截止至10月份，我國(guó)PTA產(chǎn)量在368.94萬噸，同比增加12.5%。2019年1-10月份產(chǎn)量合計(jì)為3687.55萬噸，累計(jì)增加9.08%。如圖所示，今年的產(chǎn)量明顯高于去年，主要原因是，今年P(guān)TA處于高利潤(rùn)格局，PTA工廠存在超負(fù)荷生產(chǎn)的現(xiàn)象。其次，今年上半年四川能投裝置順利投產(chǎn)。而下半年10月底新鳳鳴PTA項(xiàng)目順利投產(chǎn)，后市還有多套裝置計(jì)劃投產(chǎn)及擬建裝置項(xiàng)目，因此未來幾年P(guān)TA產(chǎn)能將會(huì)大大提升，新一輪擴(kuò)能周期即將到來。

綜上所述，伴隨新鳳鳴恒力石化、新疆中泰等新產(chǎn)能釋放，PTA市場(chǎng)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能過剩周期。目前PTA市場(chǎng)需求尚有支撐，但PTA隨著新鳳鳴的成功投產(chǎn)，供應(yīng)增加已開始顯現(xiàn)，業(yè)內(nèi)對(duì)后市看空心態(tài)濃郁，短期11月份需求仍有支撐的情況下，行情或以弱勢(shì)盤整呈現(xiàn)的幾率較大。

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